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餐飲業背后的“隱秘”廚房

必勝客、肯德基的早餐幾乎人人都吃過,但早餐的供應商或許被大家忽略,這家來自鄭州的千味央廚食品股份有限公司,在今年9月6日,叩開了A股市場的大門。

數據顯示,2018年-2020年,千味央廚的營收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元,年均復合增長率為16.05%。作為國內最早由C端面向B端餐飲業的速凍米面食品企業之一,作為細分領域的龍頭企業,作為餐飲供應鏈“獨角獸”,千味央廚能否借力資本市場,實現轉型,備受市場關注。

實控人李偉的資本市場謀劃

據了解,千味央廚的實控人李偉曾是思念食品的創始人、前董事長兼實控人。在河南,像李偉這樣的餐飲獨角獸有不少。雙匯是中國最大的肉制品龍頭,三全食品是中國速凍食品行業首家上市公司,好想你是紅棗第一股。中國最大的辣味休閑食品企業衛龍,9月初剛剛向港交所提交上市申請,有望成為“辣條第一股”。此外,巴奴火鍋、鍋圈食匯和蜜雪冰城等餐飲連鎖品牌均來自河南。

2020年底,河南省有食品生產企業1.08萬家,食品小作坊登記1.06萬家,食品生產類市場主體數量居全國前列。

千味央廚創立于2012年,出資方正是鄭州思念食品有限公司(簡稱“思念食品”),兩家公司同屬速凍食品賽道,實控人也是思念食品的創始人兼實控人李偉。李偉真正踏入食品行業是在1996年,當時聯合利華生產的和路雪冰淇淋進入國內,利潤空間較大。他嗅到其中的商機,拿下和路雪在河南的總經銷權。冬季來臨后,冰淇淋銷售迎來淡季,李偉開始琢磨其它生意,他看上了同樣需要冷鏈的湯圓。

隨后,思念食品剛剛完成從新加坡交易所私有化退市。因此種種跡象表明,千味央廚都像是思念食品的延續,是李偉在速凍食品領域的再次嘗試。李偉表示,此次創業定位B端市場,主要為餐飲企業提供定制化、標準的速凍食品及相關餐飲后廚解決方案,被稱為中央廚房。

2016年3月,思念食品將千味有限(千味央廚的前身)100%全部出資轉讓給鄭州集之城企業管理咨詢有限公司(2017年更名為“共青城城之集”),隨后新股東對千味有限進行增資并更名為千味央廚。招股書顯示,目前共青城城之集持有千味央廚62.49%的股份,李偉持有共青城城之集100%股份,為千味央廚實際控制人。

中央廚房是餐飲工業化、標準化的具體組織形式,通過對各環節進行標準化管理,實現集約化生產,能保證產品品質穩定,防范內外部餐飲食品安全風險。購買中央廚房生產的半成品,還可緩解餐飲企業的成本壓力。據前瞻產業研究院的數據,雖然中央廚房的食材成本較高,但高出部分在人工、房屋租賃及能源雜費中被抵消,同樣售價20元的快餐,購買半成品或成品的總成本比直接購買食材低0.4元。

李偉表示:“我相信自己的眼光。我覺得,未來千味央廚一定是個百億級規模的公司。千味央廚瞄準的餐飲業后廚這個方向,市場實在太大了。而且,公司在行業市場占位較早,有很大的先發優勢。至于千味央廚的上市計劃,其實是水到渠成的事。即使不上市,我們一定也會扎扎實實地把它做好,企業的業績和創新發展能力,永遠是第一位的,其他都是次要的?!?/p>

年入9億利潤同比三年增長

區別于思念食品,千味央廚主要面向B端餐飲商家提供服務。近年來,餐飲行業迎來黃金時代,資本對餐飲業的關注度持續高漲,經濟增長和消費升級也為行業打開廣闊的市場機會。

據了解,千味央廚的發展,除了餐飲行業帶動食材采購規模擴大,還包括冷鏈物流行業的提升,目前已形成年產量近10萬噸的規模。

根據招股書,2018-2020年,千味央廚的油炸類產品銷售占比均在50%以上,烘焙類產品的銷售占比約為20%,蒸煮類產品的占比約19%,菜肴類及其他的銷售比重則較小。油炸類作為公司主力系列,2020年營收額達5.21億元。雖然菜肴類及其他產品的收入比重較小,但增速較快,2018-2020年營收分別為997萬元、2240萬元和4968萬元,占比分別為1.42%、2.52%和5.27%。

作為國內較早面向B端餐飲業的速凍米面食品供應商,經過數年發展,千味央廚坐擁一批明星客戶,包括肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等國內外知名餐飲連鎖企業,帶動公司業績快速增長。

2018年-2020年,千味央廚的營收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元,年均復合增長率為16.05%。同期,凈利潤分別為0.59億元、0.74億元、0.77億元。2021年上半年,千味央廚營收5.68億元,同比增長54.80%,凈利潤增長47.67%至3579萬元。

廣發證券研究所的報告指出,若以2018年國內速凍米面制品餐飲渠道收入122億元測算,千味央廚米面速凍的市場占有率約為5.75%。

據公司介紹,此次募集資金投資項目中的新鄉千味食品加工建設項目建成后,公司將新增年產8萬噸產能,將由2020年約12.80萬噸擴大至19.60萬噸;與此同時,公司的總體產能利用率也將達到90%以上,將進一步鞏固公司主營業務、提升盈利能力,保持領先的市場地位。

同時,千味央廚表示也將借力資本市場不斷升級現有產品,加大新品開發力度,繼續拓展產品品類,重點是火鍋類、團餐類食材的產品。加強開發區域性連鎖餐飲企業客戶,加重針對供應中小餐飲企業的經銷商的合作力度。

需求從“C”到“B”轉移

千味央廚的冷凍米面產品某種程度上可以看作是預制菜的一種分支,都是商家為了提高效率,降低成本的一種選擇。據國海證券研究報告顯示,目前中國預制菜市場B端與C端比例大概為8:2,餐館等商家仍舊占預制菜的消費大頭,而個人家庭對預制菜的消費占比仍有待提升。

這一數據放在千味央廚的招股書中可以找到共通點,數據顯示千味央廚2017-2019年度營收額構成分別為,2017年經銷模式占比59.41%、直營模式占比40.59%,2018年經銷模式占比59.31%、直營模式占比40.69%,2019年經銷模式占比58.98%、直營模式占比41.02%,報告期內經銷模式在營業額中的占比接近六成,而直營模式占比在四成徘徊。無論是外部數據還是內部數據都證明了對于千味央廚而言,“to B”生意才是發展前景所在。

自2012年以來,百勝中國及其關聯方成為千味央廚第一大客戶,旗下擁有肯德基和必勝客等餐飲品牌,銷售金額不斷提升。

2018年-2020年,百勝中國對千味央廚營收的貢獻占比分別為30.20%、30.72%、23.37%。

然而,也有專家表示,千味央廚是國內最大的餐飲渠道速凍米面供應商,但由于過分依賴單一客戶,且直營獨家模式的毛利率高于非獨家供應產品,存在著較大風險。未來,如果百勝中國等大客戶減少訂單或終止合作,公司的盈利能力和經營業績將遭受一定程度的不利影響。

千味央廚則表示,本次公開發行股票募集資金到位后,公司的資本結構將更趨合理,總資產和凈資產規模的擴大將增強公司抗風險的能力。

據悉,此次募集資金投資項目圍繞公司現有主營業務展開,擴大公司速凍米面制品的生產規模,提升公司生產工藝水平,提高市場占有率。

[責任編輯:趙鑫華]

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